المحكمة العليا تؤجل الحكم في رسوم ترامب الجمركية – ما هي المخاطر على الاقتصاد؟
النقاط الرئيسية
- لم تصدر المحكمة العليا حكمًا بشأن قانونية الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب.
- تنتظر الأسواق القرار الذي قد يؤثر بشكل كبير على سياسة التجارة والوضع المالي في الولايات المتحدة.
- لدى المحكمة خيار منح سلطات محدودة بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) مع متطلبات سداد محدودة للرسوم، بالإضافة إلى خيارات أخرى متعددة.
- قال وزير الخزانة سكوت بيسنت إنه يتوقع حكمًا “مختلطًا”.
تأثير فقدان الرسوم الجمركية
أوضح خوسيه توريس، كبير الاقتصاديين في Interactive Brokers، أن فقدان الرسوم الجمركية سيكون له عواقب متعددة.
وقال توريس: “إذا منعت المحكمة الرسوم الجمركية، ستجد الإدارة طرقًا بديلة. الرئيس ترامب طموح جدًا في دفع هذه الأجندة رغم الجدل المحتمل الذي قد يحيط بمثل هذا القرار.”
وأضاف: “منع الرسوم الجمركية سيكون له تأثير سلبي على طموحات إعادة التصنيع، وسيؤثر سلبًا على الظروف المالية حيث سترتفع الأسعار. ولكن سيكون له تأثير إيجابي على أرباح الشركات، حيث ستنخفض أسعار المدخلات وستكون التجارة أكثر سلاسة.”
استشهد المسؤولون في الإدارة بعدد من الخيارات لتعويض قرار المحكمة إذا لم يكن في صالحهم. تشير توقعات السوق إلى احتمال 28% فقط أن تصدر المحكمة حكمًا لصالح الرسوم الجمركية كما تم تنفيذها. وأشار توريس إلى أن عملاء شركته لديهم توقع مشابه.
قال بيسنت إن الإدارة لديها على الأقل ثلاثة خيارات أخرى من خلال قانون التجارة لعام 1962 ستبقي معظم الرسوم الجمركية سارية. ومع ذلك، فقد أعرب أيضًا عن قلقه من أن التعويضات قد تضع ضغطًا على الإدارة وجهودها لخفض العجز المالي. حيث جلبت الرسوم حوالي 195 مليار دولار في السنة المالية 2025 و62 مليار دولار أخرى في 2026، وفقًا لبيانات وزارة الخزانة.
في النهاية، يرى محللو مورغان ستانلي “مجالًا كبيرًا للتفاصيل” في قرار المحكمة العليا.
قال محللو مورغان ستانلي أريانا سالفاتوري وبرادلي تيان في مذكرة: “لدى المحكمة حرية واسعة عندما يتعلق الأمر بإصدار القرارات، ومن الممكن أن تكون هناك مجموعة من النتائج، مثل تضييق نطاق الرسوم الجمركية الحالية ولكن دون فرض إزالتها بالكامل أو تحديد التطبيق المستقبلي للرسوم.”
وأضافوا: “نعتقد أن هناك مجالًا للإدارة لتبني نهجًا أكثر مرونة تجاه نظام الرسوم الجمركية بشكل عام نظرًا للتركيز السياسي الأخير على القدرة على تحمل التكاليف.”
حتى الآن، كانت تأثيرات الرسوم الجمركية تتعارض مع توقعات المحللين: كان هناك تأثير محدود على التضخم، بينما انخفض العجز التجاري، مما يتعارض مع التوقعات في بعض الأوساط بأن الرسوم الجمركية قد تجعل الولايات المتحدة منبوذة على الساحة التجارية العالمية. بلغ العجز التجاري لشهر أكتوبر أدنى مستوى له منذ نهاية الأزمة المالية في 2009، في وقت انخفضت فيه الواردات بشكل حاد بسبب الركود الضخم الذي أحدثته الأزمة.
.entry-content
