دعوة لإزالة مجلس إدارة صندوق الاستثمار
دعا بواز وينشتاين، مؤسس سابا كابيتال، إلى إزالة مجلس إدارة صندوق الاستثمار التكنولوجي الذي تديره بايلي غيفورد، في محاولة لعكس ما يراه المستثمر النشط من “تدمير غير مسبوق للقيمة”.
في رسالة إلى مجلس إدارة صندوق الاستثمار العالمي إدنبرة يوم الخميس، قال وينشتاين – الذي تمتلك شركته سابا كابيتال حوالي 30% من أسهم الصندوق – إن المجلس قد “فشل بشكل موضوعي وقاطع” في تحقيق الأداء المتوقع من قبل المساهمين.
أداء الصندوق ومقارنة بالمؤشرات
تشمل محفظة صندوق الاستثمار العالمي إدنبرة مزيجًا عالميًا من الشركات العامة والخاصة الصغيرة والناشئة التي تركز على الابتكار والتحول التكنولوجي، والتي تستهدف “إمكانات نمو كبيرة ومزعزعة”، وفقًا لموقع بايلي غيفورد.
تشمل حيازاته شركة سبيس إكس، التي تمثل 8.4% من محفظته.
قال وينشتاين إن صافي قيمة أصول صندوق الاستثمار قد انخفض بنسبة 30.8% على مدى السنوات الخمس الماضية، بينما انخفض عائد سعر السهم بنسبة 35%، حيث “أدى أداءه بشكل كبير دون المستوى” مقارنة بمؤشره الذاتي المختار، وهو مؤشر FTSE All-Share، الذي ارتفع بنسبة 71.4% خلال نفس الفترة.
هذا يعني أن عائد صافي قيمة الأصول وأداء سعر السهم يتخلفان عن المؤشر بأكثر من 100% خلال فترة الخمس سنوات، كما أشار سابا في الرسالة.
“إن حجم هذا التدمير للقيمة غير مسبوق بين صناديق الاستثمار في الأسهم البريطانية النظيرة خلال هذه الفترة”، كتب وينشتاين.
عبر جوناثان سيمبسون-دينت، رئيس صندوق الاستثمار العالمي إدنبرة، عن خيبة أمله من رسالة سابا المفتوحة، مشيرًا إلى أن مؤشر EWIT هو مؤشر S&P Global Small Cap – وليس FTSE All-Share المذكور في رسالة وينشتاين.
قال: “ليس من المنطقي الحكم على صندوق استثمار صغير عالمي بناءً على مؤشر شامل بريطاني”، مضيفًا أن العائد الإجمالي لصافي قيمة أصول EWIT بلغ 17.5% حتى الآن، متفوقًا على مؤشر S&P Global Small Cap الذي بلغ 4.8%.
تبلغ إجمالي أصول الصندوق 847.15 مليون جنيه إسترليني (1.1 مليار دولار) اعتبارًا من 31 أكتوبر.
يدعو وينشتاين إلى اجتماع عام لتعيين مجلس جديد يتكون فقط من “مديرين مستقلين مؤهلين… ملتزمين بتقديم قيمة طويلة الأجل لجميع المساهمين”.
“نحن نشعر بالإحباط العميق من جمود المجلس”، كتب المستثمر النشط في الرسالة يوم الخميس. “ليس لدينا ثقة في قدرة المجلس الحالي على تنفيذ التغييرات الاستراتيجية اللازمة”.
قال سيمبسون-دينت إن مجلس إدارة EWIT سيواصل السعي إلى “حوار بناء” مع وينشتاين نحو حل “عادل وشامل”، بما في ذلك إعادة رأس المال. لكنه حذر: “بينما نحن منفتحون لمناقشة تكوين المجلس مع سابا، فإننا نرفض بشدة أي اقتراح لاستبدال المجلس بالكامل والغموض الذي سيترتب على ذلك”.
أضاف: “لقد دعمت إجراءات الشركة على مدار العام الماضي خصمًا مُدارًا بشكل محكم، حاليًا 5.6%، وهو أقل بكثير من متوسط خصم مجموعة الشركات الصغيرة العالمية البالغ 10.9%.”
تأتي هذه الخطوة بعد محاولة سابقة من سابا العام الماضي لإحداث تغيير في مجلس إدارة صندوق EWI، وهي محاولة لم تحظ بدعم المستثمرين.
بواز وينشتاين – الذي يدير صندوق تحوط بقيمة 6 مليارات دولار في نيويورك – قد بنى عددًا من المراكز في مجال صناديق الاستثمار البريطانية مؤخرًا.
في مؤتمر الاستثمار السنوي في لندن، قال إن هناك “عاصفة تتشكل” في قطاع صناديق الاستثمار البريطانية حيث اتسعت الخصومات بشكل حاد.
