اختيار جيم كرامر
حدد جيم كرامر أسبابًا متعددة لإعجابه بشركة بروكتر وغامبل، على الرغم من أن قطاع السلع الاستهلاكية المعبأة لا يحظى بشعبية كبيرة حاليًا. قال جيم يوم الثلاثاء خلال اجتماع الصباح لأعضاء نادي الاستثمار: “بروكتر هو سهمي المفضل”، مشيرًا إلى ما وصفه بأنه إعداد جذاب بشكل متزايد للمستثمرين على المدى الطويل.
بدايةً، يعتبر سهم بروكتر وغامبل رخيصًا. على الرغم من أن الأسهم قد انخفضت بنسبة 10.5% منذ بداية العام، يرى جيم فرصة. مع نسبة السعر إلى الأرباح التي تزيد قليلاً عن 20 مرة على تقديرات الأشهر الاثني عشر المقبلة، قال جيم إن بروكتر وغامبل تتداول عند أحد أقل المضاعفات التي يتذكرها للشركة التي تقف وراء علامات تجارية مثل تايد وكريست وجيليت وغيرها.
التغييرات الإدارية والتوقعات المستقبلية
ستحصل بروكتر وغامبل أيضًا على مدير تنفيذي جديد في يناير. من المتوقع أن يقوم شايليش جيجوريكار، الذي تمت ترقيته من منصب المدير التنفيذي للعمليات، بـ”تنظيف البيت”، وفقًا لجيم، في خطة إعادة هيكلة لتسريع المبيعات وتنشيط الأعمال. قال جيم خلال اجتماع النادي في ديسمبر: “تريد أن تكون في [السهم] في بداية عهد مدير تنفيذي جديد في بروكتر وغامبل”، مشيرًا إلى أن استراتيجيات جيجوريكار لتحسين الشركة يجب أن تترجم إلى ارتفاع في سعر السهم.
من المؤكد أن الأمور قد تسوء قبل أن تتحسن. خلال مكالمة أرباح الربع الأول للسنة المالية 2026 في 24 أكتوبر، أخبرت الإدارة المستثمرين أنها ستفوت الربع المقبل، قائلة إنه سيكون “أضعف ربع نمو لهذا العام”. أضاف الفريق أن نموًا أقوى متوقع في النصف الثاني من السنة المالية 2026. إذا حدث هذا السيناريو، يعتقد جيم أن السهم قد لا يتحرك. ولكن إذا لم يكن الربع المقبل سيئًا كما هو متوقع، “فإن السهم سينطلق، ولن ينظر إلى الوراء”، كما أوضح خلال الاجتماع الشهري.
تستند قناعة جيم إلى سجل بروكتر وغامبل القوي تاريخيًا. سجل الربع الأول 40 ربعًا متتاليًا من نمو المبيعات العضوية، مما أبقى الأعمال على المسار الصحيح لتحقيق السنة العاشرة على التوالي من نمو الأرباح الأساسية للسهم. هذه القوة الأساسية في الأعمال هي السبب الرئيسي وراء بدءنا في الاستثمار في الشركة الشهر الماضي.
في الوقت نفسه، يتم دفع المستثمرين للانتظار حتى تتغير الظروف. تعتبر بروكتر وغامبل من الشركات التي تُعرف بأنها “أرستقراطية الأرباح”، وهي تمييز يُمنح للشركات التي زادت أرباحها كل عام على مدى 25 عامًا متتالية. وبروكتر وغامبل في 69 عامًا متتالية حتى الآن. عند أسعار الأسهم الحالية، تمتلك بروكتر وغامبل عائدًا سنويًا للأرباح يبلغ حوالي 2.9%.
